与2016年风生水起的行情相比，2017年的国内豆粕行情相对平淡，震荡居多，且因为缺乏利好消息提振，价格重心不断下移
。据统计，目前国内43%蛋白豆粕4月全国均价在2970元/吨，较一季度均价下跌195元/吨，跌幅在6.18%左右
。

　　现阶段2016/17年度南美大豆创纪录丰产格局已坐实，巴西大豆基本收割完成，美国农业部4月的供需报告中将巴西2016/17年度大豆产量预估为1.11亿吨，作为对比，2015/16年度大豆产量预估为9650万吨，随后其他研究机构亦预计本年度巴西大豆产量有望创下历史**水平，超过1.11亿吨
。阿根廷方面，截至5月4日的一周阿根廷2016/17年度大豆的收获进度达到49%，比去年同期的收获进度高出7.5%，天气良好有助于阿根廷国内大豆收获工作加快推进，而交易所预计本年度阿根廷大豆产量为5650万吨，如果预测成为现实，这将是16年来的次高产量
。在全球大豆“大供应”格局持续强化的背景下，2017年的市场始终被浓重的利空氛围所笼罩，另外2016年上半年豆粕的暴涨行情主要得益于极端天气带来的炒作契机，但2017年天气似乎偃旗息鼓，一直保持良好，没有给资金提供太多的炒作机会
。虽然五一期间，美国中西部小麦产区意外的刮起了大的暴风雪，受此影响，CBOT大豆期货主力合约单日上涨1.41%，但这一轮的天气炒作持续时间只有一周左右，仍难突破供应面带来的压力
。

　　进入5月份，2016/17年度巴西大豆的收获基本完成，但销售进度却并不尽如人意，据巴西独立咨询机构safras称，截至5月5日巴西大豆种植户仅销售了50%的2016/17年度大豆，去年同期则销售67%，五年均值为65%
。如果按照1.1亿吨的产量来计算，今年已销售的大豆数量为5500万吨，去年同期则为6700万吨，同比减少1200万吨，这也使得今年的出口商没有足够大豆现货运至港口
。据了解，在巴西头号大豆主产州马托格罗索州，农民已销售了62%的收成，相当于1900万吨，去年同期为79%，而收割相对较晚的南部各州的大豆销售推迟较多，在巴西第二大大豆生产州帕拉纳州目前仅销售收成的33%，去年同期为53%，五年均值为46%
。据巴西贸易部的统计数据显示，今年巴西4月大豆出口量创纪录新高达到1043万吨，但是也需要看到这也仅仅是比2016年4月的1010万吨增加了43万吨而已，1-4月份巴西大豆出口总量为2455万吨，同比去年1-4月份的2090万吨增加365万吨，但是今年巴西大豆高达1.11-1.13亿吨的产量，较去年9600万吨可是增产了1500-1700万吨，更何况农民目前销售量同比还偏低1200万吨，巴西农户一直囤积大豆，等待价格改善，惜售策略使南美大豆价格略有上移
。

　　随着国内年后养殖场补栏的生猪逐渐长大，饲料消费也逐渐增加，据农业部3月份公布4000个监测点数据显示，生猪存栏量较上月增长1%，比去年同期减少1.2%，能繁母猪存栏量与上月持平，比去年同期减少1.6%
。据悉每年的5-10月是国内水产养殖的旺季，也是水产饲料消费旺季，豆粕在水产饲料中有比较重要的作用，不仅能够提供各种必需的蛋白质和氨基酸，是重要的营养来源
。目前虽然水产养殖业刚刚启动，但南方广州等地近日突发特大暴雨，打破了广东省3小时的下雨量极值，也刷新了广州日雨量历史纪录，这对水产养殖将有一些冲击，或影响豆粕终端消耗速度
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　　展望后市，笔者认为因市场需求有些许增加，5月豆粕行情或将进入季节性上涨阶段，但曙光终究难现，不宜过分乐观
。短期巨大的供应压力基本成定局，需求面好转带来的利好或相对有限，5月USDA报告后价格或有短时的上涨，但持续性有待验证，预计美豆或维持在950-1000美分区间震荡走势，连盘豆粕主力合约2870的点位或难以突破
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